Broadcom izazvao veliku pozornost tržišta nakon objave kvartalnih rezultata

· Redakcija

Broadcom izazvao veliku pozornost tržišta nakon objave kvartalnih rezultata

Broadcom, jedan od najvećih tehnoloških dobavljača u području poluvodiča i ključni igrač u izgradnji AI infrastrukture, ponovno je privukao veliku pozornost tržišta nakon objave kvartalnih rezultata. Iako je tvrtka pokazala impresivan rast prihoda i dobiti, posebno u segmentu AI čipova, reakcija investitora bila je mješovita zbog slabijeg od očekivanog zaostatka narudžbi i upozorenja na pad marži.

 Eksplozivan rast prihoda od AI čipova – čak 74%

Broadcom je u prethodnom fiskalnom tromjesečju ostvario iznimno snažan rast segmenta AI čipova, koji je porastao nevjerojatnih 74% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine. Ovo je ubrzanje u odnosu na već impresivnih 63% u tromjesečju prije toga — jasna potvrda da potražnja za AI infrastrukturom ne pokazuje znakove usporavanja. Tvrtka predviđa da će se prihodi od AI čipova u aktualnom tromjesečju doslovno udvostručiti, što značajno nadmašuje očekivanja analitičara i naglašava dominantnu poziciju Broadcoma u segmentu prilagođenih akceleratora i mrežnih rješenja za podatkovne centre.

 Snažan kvartal uz rekordne razine prihoda, dobiti i marži

Broadcom je objavio povijesno najjače brojke – ključni financijski rezultati (Q4 fiskalne 2025.)

  • Prihodi: 18,02 mlrd USD (+28% YoY) — iznad očekivanja Wall Streeta
  • Neto dobit (non-GAAP): 9,71 mlrd USD (+39% YoY)
  • EBITDA: 12,22 mlrd USD (+34% YoY), marža 68%
  • EPS: 1,95 USD (+37% YoY)

Ovo je drugi kvartal zaredom da Broadcom bilježi ubrzanje rasta — što je rijetkost u tako velikoj i već etabliranoj kompaniji.

Segmenti:

  • Poluvodiči (ASIC, mrežni čipovi, AI akceleratori): 11,07 mlrd USD (+34,5% YoY)
  • Infrastrukturni softver (uključujući VMware): 6,94 mlrd USD (+19% YoY)

Segment poluvodiča sada čini više od 60% ukupnih prihoda, što je veliki skok u odnosu na prethodna razdoblja, prvenstveno zahvaljujući AI boomu.

Dividenda na najvišoj razini ikad – 15 godina zaredom raste

CFO Kirsten Spears najavila je povećanje dividende za 10%, na 0,65 USD po dionici za fiskalnu 2026. Ukupna godišnja dividenda iznosit će rekordnih 2,6 USD, što je najveći iznos u povijesti tvrtke. Ovo je Broadcomova 15. uzastopna godina povećanja dividende — impresivan pokazatelj stabilnosti i povjerenja u buduće rezultate.

Broadcom izazvao veliku pozornost tržišta nakon objave kvartalnih rezultata_1

Zašto je dionica pala unatoč sjajnim rezultatima?

Iako su brojke bile bolje od očekivanih, tržište je ostalo oprezno. Glavni razlog pada dionice (više od 5% nakon objave) je  zaostatak AI narudžbi: 73 mlrd USD — manje od očekivanog. CEO Hock Tan  objavio je da trenutni zaostatak za AI proizvode iznosi 73 milijarde USD, što je ispod optimističnih očekivanja dijela investitora. Tan je brzo naglasio da se radi o “minimalnoj vrijednosti”, te da će se cifra povećavati s dolaskom novih narudžbi. No tržište je ipak reagiralo hladno, dobrim dijelom zbog izuzetno visoke valuacije AVGO dionice.

Marže će pasti zbog AI poslovanja

Iako prihodi rastu velikom brzinom, AI proizvodi imaju niže profitne marže od Broadcomovih tradicionalnih proizvoda. Uprava očekuje pad marže od oko 1% u Q1 2026., što je investitorima također razlog za oprez.

Broadcom je otkrio ključne nove narudžbe

  • 11 mlrd USD narudžba iz Anthropica (Q4) + 10 mlrd USD narudžba iz prethodnog kvartala
  • 1 mlrd USD dodatna narudžba od neimenovanog kupca

To pokazuje da Broadcom sve više postaje “go-to” dobavljač za nove AI modele i akceleratore.

Što je s OpenAI-jem?

Iako se dugo špekuliralo, CEO je sada potvrdio da OpenAI neće biti značajan izvor prihoda u 2026. OpenAI jest potvrdio partnerstvo s Broadcomom za razvoj prilagođenih čipova, ali proizvodnja i masovnija primjena još nisu u fazi koja bi bitno utjecala na prihode.

 Google – najvažniji kupac i ključni partner

Najveći dio Broadcomovog AI rasta dolazi zahvaljujući Googleu koji koristi Broadcomove prilagođene TPU čipove za trening svojeg najnovijeg Gemini 3 modela, a Broadcom je duboko integriran u Googleov AI ekosustav. Analitičari ističu da je Google glavni motor Broadcomovog uspjeha zbog  ogromnog volumena narudžbi, potreba za energetski učinkovitim čipovima i ekspanzija podatkovnih centara. Ovo Broadcomu daje snažnu dugoročnu prednost u odnosu na konkurente.

Dionica Broadcoma — uzlet vrijednosti, ali i rekordna valuacija

U posljednjih nekoliko mjeseci  AVGO je porastao više od 170% od travnja dok  75% od početka godine. Tržišna kapitalizacija dosegla 1,91 bilijun USD.  Forward P/E skočio je na 42, daleko iznad desetogodišnjeg prosjeka od 17 — što znači da je Broadcom trenutačno “skupo” cijenjen i da je mnogo dobrih vijesti već uračunato u cijenu dionice. Tvrtka je sada vrednija od većine “Magnificent 7” kompanija — izuzev Nvidije i Tesle.

DRUGE NOVOSTI