Tektonski poremećaj u Seulu: SK Hynix na krilima AI procvata pretekao Samsung i postao najvrjednija tvrtka Južne Koreje
Nevjerojatan procvat umjetne inteligencije počeo je lansirati proizvođače memorijskih čipova u elitni klub kompanija čija tržišna kapitalizacija premašuje bilijun dolara. Iako se Samsung Electronics povijesno smatrao nedodirljivim gigantom i pionirom ovog tržišta, SK Hynix je napravio nezamisliv manevar i preuzeo tron. Kompanija je službeno postala najvrjednija južnokorejska javna tvrtka po tržišnoj kapitalizaciji.
Kako prenosi Reuters, od početka ove godine cijena dionice SK Hynixa skočila je za nevjerojatnih 340%, čime je tvrtka po tržišnoj vrijednosti nadmašila i Samsung Electronics i američki Micron Technology. SK Hynix trenutno drži blagu prednost pred Samsungom, s tržišnom kapitalizacijom koja iznosi impresivnih 1,35 bilijuna dolara. Za razliku od diverzificiranog Samsungovog konglomerata, koji povijesno proizvodi široku paletu potrošačke elektronike, kućanskih aparata i vlastitih mikroprocesora, SK Hynix je znatno uže fokusiran na samu proizvodnju memorijskih čipova. Vrijedi napomenuti da je Samsung Electronics držao čvrsto prvo mjesto na južnokorejskoj burzi neprekidno od 2000. godine. Iz Samsung Electronicsa pak poručuju da bi ispravna metodologija izračuna tržišne kapitalizacije morala obuhvatiti i povlaštene dionice, što bi Samsungu teoretski vratilo prednost. Ipak, trenutačne burzovne brojke neumoljivo idu u korist SK Hynixa.
Put ove kompanije do vrha južnokorejskog tržišta kapitala bio je trnovit: 2002. godine tvrtka je jedva izbjegla neprijateljsko preuzimanje od strane američkog Microna, a 2003. godine cijena njezine dionice dotaknula je povijesno dno. Danas, u 2026. godini, SK Hynix se ponosno nalazi na 13. mjestu ljestvice najvrjednijih kompanija na svijetu.
HBM memorija kao zlatna koka
Ovaj povijesni uspjeh SK Hynixa tijekom AI revolucije izravna je posljedica njihove rane i agresivne orijentacije na HBM (High Bandwidth Memory) memoriju, format koji su aktivno razvijali i promovirali. Prošle je godine tvrtka kontrolirala čak 61% globalnih isporuka HBM čipova, dok je Samsung držao tek 17%, a Micron 21% tržišnog udjela. Samsung ovaj dramatičan zaostatak u HBM segmentu već duže vrijeme doživljava kao izravan udarac na korporativni ponos te čini sve kako bi vratio izgubljene pozicije.
U svojoj knjizi objavljenoj u siječnju ove godine, predsjednik SK Grupe, Chey Tae-won, istaknuo je da specifična priroda HBM tržišta snažno veže kupce za točno određenog proizvođača. Budući da ti čipovi nisu generički i lako zamjenjivi među brendovima, rani ulazak na tržište osigurao im je dugoročnu lojalnost tech divova. Kada je riječ o ukupnim, nominalnim količinama proizvodnje standardnog DRAM-a, Samsung je i dalje vodeći na tržištu. Međutim, analitičari Bank of America procjenjuju da će se taj jaz do kraja ove godine dramatično smanjiti. SK Hynix trenutačno prerađuje oko 589.000 silicijskih pločica (wafers) mjesečno, u usporedbi sa Samsungovih 691.000.
Gledajući dugoročno, SK Hynix planira povećati obujam proizvodnje za čak 38% do 2028. godine, dok se predviđa da će Samsung u istom razdoblju rasti dvostruko sporije. Prošle je godine SK Hynix zaostajao za Samsungom u ukupnoj proizvodnji DRAM-a za 23%, no do kraja 2028. taj bi se jaz mogao smanjiti na samo 10%. To će SK Hynixu omogućiti da se po profitnim maržama u proizvodnji memorije potpuno izjednači sa Samsungom. Kao šlag na tortu, uprava SK Hynixa ozbiljno razmatra i izlazak na američku burzu kroz inicijalnu javnu ponudu (IPO) na Nasdaqu, s ciljem prikupljanja svježeg kapitala izravno na najvećem svjetskom financijskom tržištu.
